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　　2月13日晚步科股份（688160。SH）发布2024年度业绩快报，2024年停业收入约5。49亿元，同比增加8。45%；归母净利润4932。04万元，同比削减18。73%；根基每股收益0。59元，同比削减18。06%。公司2024年业绩快报披露，2024年停业收入约5。49亿，同比增加8。45%，受益工业机械人行业苏醒，公司停业收入稳步增加，运营环境有较着的好转。公司成立了完整的具有自从学问产权的产物线，目前已具有人机界面、可编程逻辑节制器、伺服系统、步进系统、低压变频器等完整的工业从动化焦点部件产物线，可为客户供给设备从动化节制、机械人动力产物及处理方案。2024年半年报看，机械人行业实现发卖收入9700万元，同比增加11。9%；医疗影像设备行业实现发卖收入2000万元，同比增加8。8%；机械物联网行业实现发卖收入7400万元，同比增加0。9%；通用从动化行业实现发卖收入6400万元，同比增加16。4%。机械人行业占比约38%，机械物联网行业占比约29%，通用从动化行业占比约25%，医疗行业占比约8%。2024年上半年公司机械人行业停业收入增加11。9%、通用从动化行业停业收入增加16。39%，是公司2024年半年报停业收入增加的次要动力。公司自2023年以来，不竭扩充研发团队和营销团队，加大研发和营销投入，研发费用和发卖费用同比添加。2024年三季报公司研发费用5436。36万元，同比增加21。62%，发卖费用4234。3万元，同比增加24。88%，均远高于公司停业收入增速。公司人员和研发的大规模投入期接近尾声，估计后续后财报冲击将较着变小。公司具有从机械物联网到人机交互、节制、驱动和施行等一系列较为完整的具有自从学问产权的工控产物线，已进入机械人、医疗影像设备、机械物联网等行业。公司正在人机界面和伺服系统产物具有较好的市场拥有率。按照MIR睿工业《2022年中国低压曲流伺服市场研究演讲》显示，正在2021年低压曲流伺服供应商市场份额中，步科（Kinco）以12%的市占率位列第一；物风行业曲流伺服TOP供应商款式中，步科（Kinco）以42%的市占率位列第一。按照高工机械人财产研究所（GGII）研究数据显示，步科股份为2022年中国挪动机械人配套电机销量最多的厂商。国产替代加快，聚焦机械人1+N计谋，不竭横向和纵向拓展公司产物使用边际公司聚焦1+N计谋，以机械报酬焦点营业，向N个细分行业领先逐渐拓展，不竭横向和纵向拓展公司产物使用边际。机械人范畴，公司不竭开辟新产物，拓宽公司机械人焦点驱动系统、节制系统的产物线。正在工业挪动机械人（AGV/AMR）范畴，公司立异推出一体机产物，即伺服电机、伺服驱动器、减速机等部件的集成模组（包罗行走伺服轮、反转展转/顶升动力模组等）且已成功批量上市，为挪动机械人供给了选配尺度化动力套件的可能；正在无人叉车范畴，公司供给尺度化转向和行力套件；正在沉载挪动机械人范畴，公司供给低压大功率伺服系统；正在工业机械臂范畴，公司无框力矩电机产物普遍使用于协做机械人，2024年上半年曾经大量出货近1万台，正在N细分领先行业拓展上，公司正在夯实机械人行业领先劣势的根本上，以机械人行业为基点，不竭拓展并培育其他取机械人行业相关的N行业，公司产物普遍使用于医疗影像设备、物流、包拆、新能源制制、行业物联网等浩繁行业。公司积极结构人形机械人市场，和多个国表里客户成立合做。正在无框力矩电机的根本上针对客户需求开辟关节模组，同时针对客户目前关心的工致手相关需求进行响应的小型曲线模组等产物研究，目前全体还处于产物送样、验证阶段。公司无框力矩电机正在协做机械人产物上曾经有多量量优良的使用，估计对公司切入人形机械人市场有较好的示范感化。公司是国内工业从动化焦点部件国产供应商，正在人机界面、低压伺服等范畴有较高的行业地位，跟着国内工业从动化成长及国产替代有较大的成漫空间，公司较早结构无框力矩电机，正在协做机械人上已有大规模使用，无望成功切入国内人形机械人财产链，初次笼盖，赐与增持评级。风险提醒：1：制制业投资增速不及预期；2：工业从动化需求不及预期；3：原材料价钱上涨，毛利率波动；4：行业合作加剧。